1. „Phase 3.5“ des Covid-19-Rettungsplans ist abgeschlossen
Präsident Trump wird diese Woche das „Paycheck Protection Program and Health Care Enhancement Act“ unterzeichnen – ein wirtschaftliches Rettungspaket im Wert von 484 Milliarden Dollar. Der Gesetzentwurf, der diese Woche schnell durch den Kongress ging, wird „Phase 3.5“ genannt, weil er bestehende Programme aufstockt, anstatt neue Programme zu schaffen, wie in einer „Phase 4“-Rettung in den kommenden Wochen vorgesehen ist.
Am wichtigsten ist, dass der Gesetzentwurf das Paycheck Protection Program (PPP) um 310 Milliarden Dollar aufstockt, ein neues Kreditprogramm, das Kleinunternehmen (definiert als Unternehmen mit bis zu 500 Angestellten) dabei helfen soll, Arbeitnehmer während der Rezession zu bezahlen und dadurch die Arbeitslosigkeit zu verringern. (In dieser Hinsicht ähnelt das PPP dem „Kurzarbeitsprogramm“ in Deutschland.) Amerikanische Tochtergesellschaften europäischer und anderer nicht-amerikanischer Unternehmen kommen ebenfalls für PPP-Darlehen in Frage, vorausgesetzt, dass das gesamte Unternehmen (einschließlich einer ausländischen Muttergesellschaft außerhalb der Vereinigten Staaten) nicht mehr als 500 Beschäftigte hat.
Darlehen aus dem PPP werden erlassen, wenn der Darlehensnehmer innerhalb von acht Wochen nach Erhalt des Geldes 75 Prozent der Mittel für die Löhne der Beschäftigten ausgibt. Aus diesem Grund ist die PPP äußerst beliebt; die ursprüngliche Tranche von 349 Milliarden Dollar war innerhalb von zwei Wochen erschöpft, und die neuen Mittel werden wahrscheinlich noch schneller aufgebraucht sein. Viele Arbeitgeber bezweifeln jedoch, dass ihre Unternehmen in acht Wochen wieder betriebsbereit sein werden, was Zweifel daran aufkommen lässt, ob das Programm letztlich die Arbeitslosigkeit senken wird.
Darüber hinaus sieht der neue Gesetzentwurf Mittel in Höhe von 60 Milliarden Dollar für ein separates Notfallkreditprogramm für Kleinunternehmen und 100 Milliarden Dollar für gesundheitsbezogene Kosten vor: 75 Milliarden Dollar für Gesundheitsdienstleister „für entgangene Einnahmen, die auf das Coronavirus zurückzuführen sind“, und 25 Milliarden Dollar für die „Erweiterung der Kapazität für COVID-19-Tests“.
2. Boeing-Rettungsaktion könnte die US-Handelsposition beeinflussen
Angesichts der verstärkten Aufmerksamkeit für die Rolle staatlicher Subventionen beobachten wir, inwieweit Boeing auf 17 Milliarden Dollar an Beihilfen zugreifen wird, die im CARES-Gesetz der „Phase 3“ für „Unternehmen, die für die Aufrechterhaltung der nationalen Sicherheit entscheidend sind“, vorgesehen sind. Die Möglichkeit, dass Boeing eine hohe Subvention in Anspruch nimmt, könnte die amerikanische Position im laufenden Handelsstreit mit der EU über Flugzeugsubventionen schwächen und auch die Dynamik in den theoretischen „Phase 2“-Verhandlungen mit China verändern. Die Frage des Rettungsplans stellt sich auch in dem Moment, in dem der Bundesstaat Washington eine Steuersubvention gestrichen hat, die eine der Ursachen des Handelsstreits mit der EU war.
Das Unternehmen Boeing hat eine herausragende Bedeutung für die US-Wirtschaft und sichert bis zu 2,5 Millionen Arbeitsplätze in den USA. Boeing hatte im vergangenen Monat den Kongress um 60 Milliarden Dollar Hilfe für den Luft- und Raumfahrtsektor gebeten und anschließend die Verabschiedung des CARES-Gesetzes gelobt. Das Weiße Haus hat ausdrücklich erklärt, dass der Boeing Konzern in seiner Existenz nicht gefährdet werden dürfe. Der CEO von Boeing hat jedoch bisher die Bedingung für die Hilfen abgelehnt, dass die Vereinigten Staaten eine Kapitalbeteiligung an dem Unternehmen übernehmen. Eine Analystenfirma glaubt, dass Boeing eine Rettungsaktion ausgeschlossen hat.
Mit oder ohne staatliche Hilfe werde Boeing drastische Maßnahmen ergreifen müssen, um überleben zu können. Selbst mit Rücklagen von 15 Milliarden Dollar und einer revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 9,6 Milliarden Dollar ist der Markt für Flugzeuge während der Krise zusammengebrochen, und das Unternehmen hat eine massive Umstrukturierung eingeleitet, um sich auf eine kleinere „Post-Pandemie-Branche“ vorzubereiten.
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Am Mittwoch, dem 29. April, werde ich auf einer virtuellen Veranstaltung des German American Business Council (GABC) in Boston zum Thema „Sind die Handelsgespräche zwischen der EU und den USA während der Pandemie zum Stillstand gekommen? — Eine Washingtoner Perspektive aus Berlin“. Das Gespräch (auf Englisch) wird von Leslie Griffin von Allinea LLC moderiert. Es sind noch Plätze frei; um sich für die Veranstaltung anzumelden, klicken Sie bitte hier.
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3. Rettungspaket „Phase 4“ wird wahrscheinlich im Juni verabschiedet
Da der Kongress und das Weiße Haus nun ein weiteres Billionen-Dollar-Rettungspaket ins Auge fassen, wird die politische Herausforderung wachsen und die Maßnahmen wahrscheinlich bis Juni hinauszögern. Darüber hinaus vertiefen sich die Gräben nicht nur zwischen den beiden Parteien, sondern auch zwischen dem Weißen Haus und den Republikanern im Kongress.
Das Weiße Haus will erhebliche Ausgaben für die Infrastruktur – eine Priorität der Trump-Kampagne im Jahr 2016, die nie verwirklicht wurde. Trumps Berater haben diese Initiative in den ersten 100 Tagen ihrer Amtszeit schon früh vorangetrieben, aber die Republikaner im Kongress haben die Administration davon überzeugt, sich stattdessen auf die traditionelleren GOP-Prioritäten Gesundheits- und Steuerreform zu konzentrieren. Seither haben Trumps Infrastrukturpläne in Washington keine Unterstützung mehr erhalten, insbesondere nicht beim Mehrheitsführer im Senat, Mitch McConnell (R-Kentucky). Da sich der Kongress nun jedoch im Ausgabenmodus befindet, bietet die Krise Trump die beste Chance, dieses lang ins Auge gefasste Ziel seiner Präsidentschaft zu erreichen.
Finanzminister Steven Mnuchin bestätigte diese Woche, dass das Weiße Haus im nächsten Gesetzesentwurf auf Ausgaben für die Infrastruktur drängen wird, darunter „Brücken und Tunnel“ sowie Breitbandverbindungen zum ländlichen Amerika. Mnuchin sagte auch, dass das Weiße Haus eine Senkung der Lohnsteuer und zusätzliche finanzielle Unterstützung für die Bundesstaaten anstreben werde. Die führenden Demokraten sind ebenfalls verhandlungsbereit und werden viele dieser Prioritäten aufgreifen, aber auch auf viele anderen Maßnahmen bestehen, darunter die Wahlreform (die als entscheidend für die Wahlen im November angesehen wird) und die Finanzierung des U.S. Postal Service (US-Postdienst). Die Demokraten werden sich wahrscheinlich auch jedem Versuch widersetzen, die Lohnsteuern zu senken, mit denen öffentliche Renten- und Gesundheitsprogramme finanziert werden.
Unterdessen hat Senator McConnell bereits signalisiert, dass der Kongress „den Pause-Knopf drücken“ wird, bevor er sich in ein Paket der Phase 4 stürzt, und Bedenken hinsichtlich des Tempos der Regierungsausgaben geäußert. McConnell hat sich auch provokant gegen die Hilfe für die Bundesstaaten ausgesprochen und wird Druck ausüben, einige laufende Ausgaben zu kürzen, zum Beispiel die erweiterte Arbeitslosenunterstützung, die sich die Demokraten im CARES-Gesetz gesichert haben. Letztendlich wird der Kongress zu einer Einigung kommen – aber die Verhandlungen werden den ganzen Mai und wahrscheinlich einen Teil des Juni in Anspruch nehmen.
Der rhetorische Wandel der Republikaner zu fiskalischer Zurückhaltung deutet auf eine weitere Debatte über die Gesundheitsausgaben am Horizont hin. In ihrem gestern veröffentlichten Jahresbericht erklärten die Medicare-Treuhänder, dass der „Part A“ Treuhandfonds innerhalb von sechs Jahren nicht in der Lage sein wird, 100 Prozent der Leistungen für Rentner zu zahlen. Der Bericht berücksichtigte nicht die Auswirkungen der Pandemie, die das Insolvenzdatum weiter beschleunigen und Reformen erfordern wird. Der designierte Kandidat der Demokraten, Joe Biden, hat ebenfalls versprochen, die Anspruchsberechtigung für Medicare auf die Altersgruppe der 60- bis 64-Jährigen auszuweiten, was noch mehr Ausgaben bedeuten würde. Kurz gesagt, die Bereitschaft der Republikaner, jetzt Ausgaben zu tätigen, ist nur vorübergehend und wird das Ziel der Demokraten einer Gesundheitsreform nicht unterstützen.
4. Neue Einwanderungsbeschränkungen sind weniger Substanz, mehr Optik und Politik
Präsident Trump hat eine Anordnung unterzeichnet, die Bearbeitung von Anträgen auf Daueraufenthalt (auch bekannt als „Green Card“) für 60 Tage auszusetzen. Die Anordnung gilt nur für Personen außerhalb der Vereinigten Staaten und hat keine direkten Auswirkungen auf Europäer und andere Nicht-Staatsbürger, die in den Vereinigten Staaten leben und arbeiten. Die Beschränkung beruht eher auf wirtschaftlichen als auf gesundheitspolitischen Gründen, d.h. um die Amerikaner vor ausländischer Konkurrenz zu schützen, während die Arbeitslosenzahlen steigen. (Das US-Arbeitsministerium gab heute bekannt, dass amerikanische Arbeitnehmer in der vergangenen Woche 4,4 Millionen zusätzliche Anträge auf Arbeitslosenunterstützung eingereicht haben).
Die Anordnung ist reine effektlose, politische Rhetorik, da die meisten Einwanderungen bereits effektiv gestoppt wurden. Die US-Einwanderungsbehörden sind bereits geschlossen und leisten nur noch Notfalldienste, was bedeutet, dass sie während der Pandemie auch vor der Anordnung nur sehr wenige Anträge auf Green-Cards bearbeiten.
Nichtsdestotrotz hat der Angriff auf Green Cards einen symbolischen Wert, da der ständige Aufenthalt ein wertvoller Status ist, der auch viele der Privilegien der Staatsbürgerschaft mit sich bringt. Die Vereinigten Staaten (Land mit der höchsten Anzahl Einwanderer weltweit) haben in der Vergangenheit das Green-Card Programm auch dazu genutzt, Lücken in ihren Arbeitskräften – insbesondere in wissenschaftlichen und technischen Bereichen – zu schließen. Viele führende Politiker und Geschäftsführer (u.a. Hillary Clinton, Mitt Romney, Bill Gates) haben sich dafür eingesetzt, dass die Vereinigten Staaten ausländischen Studenten, die an amerikanischen Universitäten in wissenschaftlichen oder technischen Bereichen einen höheren akademischen Abschluss erlangen, automatisch ein Green Card verleihen. Der CEO von Apple Tim Cook hat gesagt, dass das Unternehmen “ohne Einwanderung nicht existieren würde“. Daher könnte das Verbot, auch wenn es nur symbolisch ist, die Fähigkeit der Vereinigten Staaten beeinträchtigen, in Zukunft mehr Arbeitskräfte in High-Tech-Bereichen anzuziehen.